8月份于上海交易所IPO上市并在資本市場頗為活躍的半導(dǎo)體廠商兆易創(chuàng)新，日前發(fā)布公告稱，擬收購北京閃勝投資公司。北京閃勝擁有2015年以私募基金武岳峰為首所收購的美DRAM廠商ISSI （IntegratedSilicon Solution）股份。這意味著一旦交易完成，兆易創(chuàng)新將并購這家擅長中低密度DRAM 、SRAM和EEPROM設(shè)計銷售的集成電路公司。在此之前，另一家國內(nèi)IC設(shè)計公司北京君正將同樣來自海外的CMOS圖像傳感芯片廠豪威科技收入囊中。至此，2015年中國半導(dǎo)體海外并購中最具代表性的兩家公司均通過國內(nèi)并購的方式，找到了下家，這也預(yù)示著，中國半導(dǎo)體并購資本在“海淘”受阻之后，逐漸開始將目標(biāo)轉(zhuǎn)向了國內(nèi)。 

 

　　海外收購弱于去年 

 

　　2016年，國際半導(dǎo)體行業(yè)并購、擴容的熱度不減。到目前為止，半導(dǎo)體行業(yè)并購交易規(guī)模達到1302億美元，較去年的交易額還高出16%。主要是大型交易拉動了整體交易額，包括高通470億美元收購恩智浦半導(dǎo)體、軟銀以320億美元收購ARM、ADI以148 億美元收購Linear（凌力爾特）等。 

 

　　然而，2016年中國半導(dǎo)體企業(yè)對海外資產(chǎn)的收購熱度卻明顯弱于去年。雖然中國企業(yè)（或資本）數(shù)度發(fā)起收購案，可是成功的案例并不多。其中，規(guī)模最大的當(dāng)屬建廣資本在出資收購恩智浦公司射頻功率器件部門后，再次以27.5億美元收購恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門。此外還有中芯國際斥資4900萬歐元收購了總部位于意大利的半導(dǎo)體晶圓代工廠LFoundry 70%的股份。還有集創(chuàng)北方收購美國IC設(shè)計廠商艾科嘉（Exar）旗下的電源管理與顯示器IC設(shè)計子公司iML。 

 

　　造成這種狀況的主要原因當(dāng)然與外部環(huán)境有關(guān)。美國外商投資委員會（CFIUS）近一年來以威脅美國國家安全為由，封殺了多起中資參與的并購案，如紫光集團先后對美光公司、西部數(shù)據(jù)公司的收購和入股行動，華潤微電子對仙童公司的收購，以及金沙江創(chuàng)投對飛利浦LED照明業(yè)務(wù)的收購等。CFIUS的一份報告指出，近三年中資并購案居美國國安審查首位，約占總數(shù)近1/5。 

 

　　芯謀咨詢首席分析師顧文軍發(fā)文預(yù)測，2016年中國半導(dǎo)體領(lǐng)域資本的國際并購將放緩，無論成功案例還是并購數(shù)額，均比2015年有大幅度下降，受阻甚至失敗的案例會不止一次發(fā)生。 

 

　　目標(biāo)開始轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場 

 

　　因為海外受阻，中國半導(dǎo)體并購資本逐漸將目標(biāo)轉(zhuǎn)向了國內(nèi)。根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會IC設(shè)計分會理事長魏少軍在ICCAD2016上發(fā)布的報告，2016年中國半導(dǎo)體資本市場的熱度明顯高于去年，除國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金持續(xù)投資，珠海艾派克、湖南國科、北斗星通、中興微電子、硅谷數(shù)模等企業(yè)都得到資金注入外，北京兆易創(chuàng)新在上海、長沙景嘉微電子在深圳成功上市;在并購方面，最具代表性的是兆易創(chuàng)新對ISSI的收購，北京君正對豪威科技的收購。 

 

　　兆易創(chuàng)新以存儲器的IC設(shè)計起家，經(jīng)過多年發(fā)展，今年除成功上市之外，還有消息稱其將與合肥長鑫一起在合肥啟動存儲器項目。如果兆易創(chuàng)新與ISSI 合并，加上現(xiàn)有的NOR Flash 技術(shù)，將成為Flash 與DRAM兼?zhèn)涞木C合型存儲芯片廠商。 

 

　　豪威科技原為美國納斯達克的上市公司，主要產(chǎn)品為CMOS圖像傳感芯片，廣泛應(yīng)用于消費級和工業(yè)級應(yīng)用市場，北京君正對其的收購，使這家以MIPS內(nèi)核起家的設(shè)計公司有機會擴展產(chǎn)品線，補上CMOS部分，有望擴大對可穿戴設(shè)備等消費電子市場份額。 

 

　　目前來看，國內(nèi)IC公司的并購，更多是為了強化自身已有的業(yè)務(wù)，如兆易收購ISSI，兩家都是以存儲器為主營業(yè)務(wù)，整合后將進一步加強兆易創(chuàng)新在該方面的競爭力。集創(chuàng)北方最近完成了對iML的收購，iML是做LED和LCD驅(qū)動IC的，這些也是集創(chuàng)北方的主業(yè)，雙方聯(lián)手將加強集創(chuàng)北方相關(guān)業(yè)務(wù)的競爭力。 

 

　　先分散，再整合？ 

 

　　值得注意的是，2016年國內(nèi)的半導(dǎo)體并購雖然啟動，可在深度與廣度上都有極大不足。 

 

　　“2015年，中國半導(dǎo)體的并購看起來似乎熱火朝天，但是這些并購案多是中國企業(yè)（或資本）發(fā)起的國際并購，國內(nèi)企業(yè)間的并購、重組卻不多，盡管中國存在數(shù)量龐大的小微型半導(dǎo)體企業(yè)，同質(zhì)化情況嚴(yán)重。”魏少軍指出。而2016年并購進程雖然開始啟動，但是主要并購的標(biāo)的物仍是2015年的“海淘”產(chǎn)物。豪威科技與ISSI原為基金公司所收購，本身就需要有一個接盤者。從這一點來看，中國真正內(nèi)生的IC公司之間的大規(guī)模整并仍然沒有出現(xiàn)。 

 

　　根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會IC設(shè)計分會的數(shù)據(jù)：2015年中國IC設(shè)計企業(yè)的數(shù)量為736家，2016年增至1362家，出現(xiàn)了80.1%的增長。這顯示中國IC行業(yè)仍處在進一步分散化之中。 

 

　　“這與國際半導(dǎo)體的發(fā)展大趨勢并不一致。相信中國IC業(yè)的路徑將是先分散，再整合，我相信未來仍將趨向整合。”兆易創(chuàng)新CEO朱一明在華虹“創(chuàng)芯”二十周年技術(shù)研討會演講時指出。 

 

　　來源：中國電子報